11

9 月'19

德拉吉的最後演出 QE勢在必行?

9月12日歐洲央行宣布最新的利率決議,在這一次的利率會議之前,已現任央行行長德拉吉為首的央行官員,持續釋出ECB將重啟寬鬆的訊息,藉此和市場達成共識。市場普遍預期這一次ECB將大動作展開行動,既下調政策利率又啟動資產購買計劃。政府債不足的部分將以公司債來彌補,以求達到流動性寬鬆的效果。作為歐元區的經濟火車頭的德國,出現GDP連續性的下滑後,正式宣告歐元區經濟進入衰退週期。過往歐元區中最為奉行樽節政策的德國,如今也需要流動性的刺激來提振經濟,因此,這一次ECB的QE之路可說已毫無阻礙。

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04

9 月'19

英鎊最終會破1.2嗎?

最近的外匯市場也不平靜,尤其是英鎊的波動進一步擴大。有英國川普之稱的現任英國首相強森,準備推動硬脫歐的進程,甚至一度要延長國會休會期,避免反對勢力的干擾。國會雖為了反制首相的硬拖歐進行表決,但卻被反過來威脅若表決結果網延後脫歐發展,將提前舉行大選。英國政壇在新的強勢領導人上台後進入新的亂局。從技術面來分析,鎊/美已經進入空頭走勢好一段時間,而透過技術指標ATR的觀察,我們發現英鎊的波動再次加劇。由於10月31日是英國脫歐的最後期限,現任首相已決議不再拖延,要讓這件事劃下句點。

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26

8 月'19

人民幣再貶!

中美雙方的貿易摩擦,令全球金融市場度過一個不平穩的周末。原本看似止穩的國際股市,也因為雙方的強勢態度,在23日與次一交易日上演大逃殺。資金快速湧入美債避險,VIX波動率也從16飆升至19,市場的風險情緒再度陷入緊繃狀態。而同一天在全球央行年會發表演說的鮑威爾,反倒失去了存在感。23日中國國務院宣布對美國750億的商品加徵5~10%的關稅。其中包含原油、黃豆以及汽車等進口項目。不難看出,這些項目都是針對川普支持者的產業,令川普在2020年美國總統大選的連任之路更為艱辛。

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20

8 月'19

美元、黃金強勢不變

先是聯準會放出一隻披著鴿皮的老鷹,接著川普又用他的嘴砲,試圖把這隻老鷹打下來,讓聯準會放出真正的鴿子。一連串的事件就是圍繞在美元的利率上,然而,卻掀起了市場的恐慌,人民幣一度重貶、美國公債殖利率創新低、VIX波動率爆衝。資金迅速撤離槓桿資,產並加速流向避險資產。從籌碼的最新變化來看,美元多單進一步加碼,顯示市場對美元的需求有增無減。在非美貨幣的部分,目前除了日幣為空單減碼的趨勢以外,其他非美貨幣皆呈現空單加碼或多單減碼的狀態。在商品的部分,黃金多單進一步加碼,原油的淨多單則繼續減碼,商品的籌碼出現了延續性。

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13

8 月'19

人民幣貶值會帶來什麼效應?

為了反擊中美貿易戰的關稅衝突,以及減輕加稅所帶來的出口衝擊,大陸人行放手讓人民幣貶值。川普當然會不爽,他也希望美元貶值來抵銷人民幣貶值的幅度。但美元畢竟和人民幣不同,美元的強勢貨幣,金融市場有它不可取代的地位相較於人民幣,美元的流通性高,價格機制由市場決定,不像人民幣被控制性較高。美元要按照川普的想法來表現,那要看市場買不買單。美元指數在衝破98元的關卡後開始回檔,或是就是受到川普言論的影響。但我們仔細觀察,美元指數期貨COT的多單籌碼還是持續增加,連同美債價格持續走高的情況下,即使美元短線走弱,也很難轉為空頭走勢。後續觀察96元的價位守不守得住就知道了。

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06

8 月'19

避險情緒升溫 美元難跌

先是聯準會放出一隻披著鴿皮的老鷹,接著川普又用他的嘴砲,試圖把這隻老鷹打下來,讓聯準會放出真正的鴿子。一連串的事件就是圍繞在美元的利率上,然而,卻掀起了市場的恐慌,人民幣一度重貶、美國公債殖利率創新低、VIX波動率爆衝。資金迅速撤離槓桿資,產並加速流向避險資產。從籌碼的最新變化來看,美元多單進一步加碼,顯示市場對美元的需求有增無減。在非美貨幣的部分,目前除了日幣為空單減碼的趨勢以外,其他非美貨幣皆呈現空單加碼或多單減碼的狀態。在商品的部分,黃金多單進一步加碼,原油的淨多單則繼續減碼,商品的籌碼出現了延續性。

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