華爾街學投資

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11 月'19

股市地雷是否變多了?

衍生性商品由於具備槓桿的特性,價格波動來個上下3%,想必就已經令許多投資人受不了。但最近在港股,卻有兩支股票在1天之內崩跌90%以上,市值在一天之內便蒸發好幾百億港幣,股票瞬間化為壁紙。受到中美貿易戰以及香港社會運動的衝擊,今年港股表現普遍不佳。但雅高控股(3313.HK)卻在2019年創造了40倍的驚人漲幅,該公司甚至一度將被納入MSCI指數。而這一切,卻在MSCI深入調查該公司業務結構後,一切化為烏有。

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20

11 月'19

美元需求下降對股市好嗎?

自聯準會10月份的利率會議結束以來,投資人就把焦點轉移到股票市場,鮮少在談論美元與利率的問題。為什麼會產生這樣的落差,我們就在這一篇專欄和大家好好討論一下。先來看一個好理解的資料,美元COT指數的代表的是外匯期貨大額交易人的未平倉部位。從上圖的走勢中我們可以發現,從2018年中就維持強勢的美元籌碼,在最近幾周開始快速的滑落,這意味著市場對於美元的需求已不若先前來得強勁,在籌碼境多單快速減碼的同時,美元指數也開始轉弱

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11

11 月'19

中國經濟新風暴隱然成形

《彭博社》報導,截至10月15日,中國債券違約金額接近1,022億,已趨近於去年全年1,218.6億的歷史紀錄。異於往常的是,民企經濟發達的江浙地區,今年違約特別嚴重,排在全中國前列。廣東省當局到今年7月仍然積欠民企約21億,該等欠款曾經超過49億。種種案例顯示,中國企業債務以及融資全面遭遇困境。劉鶴於10月21日出席會議中表示,政府及國企清償民企債務的工作「問題不少」,要求今年之內快快還錢。

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06

11 月'19

中國經濟即將進入寒冬?

進入初冬,天氣變冷,肉類需求急增,刺激中國豬肉價格又大漲一波,10月末豬肉價格較去年同期狂飆1.6倍,一公斤直逼300元台幣,這價位是美國豬肉價的5倍,為台灣毛豬價格(一公斤72元)的4.2倍。中國的通膨壓力不斷增加,繼豬肉的價格急升之後,不少民眾改吃雞蛋,使得雞蛋的價格在1周內急增14%,商販說,平常1天的銷量,現在半天就已經賣完。中國蛋雞的數量僅9.87億隻,比歷年平均超過10億隻少,讓供應量減少,推高了蛋價。

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28

10 月'19

美股ETF泡沫無所不在?

電影《大賣空》影片中的真實主角,同時是首批發現次貸風暴即將爆發的基金經理人Michael Burry,再度提出示警。Burry 表示,被動投資例如指數型基金和 ETF 這一類的被動投資正讓股票和債券的價格膨脹,Burry 說道:「像大多數泡沫一樣,泡沫持續時間越長,最後破滅的慘狀就越嚴重。」Burry 指出:「全球數兆美元資產都與這些股票的指數掛勾,就像是越來越擁擠的電影院,但逃生出口卻依舊那樣小,當全球股債市流動性降低的時候,這一切會變得更糟。」除了Michael Burry外,有新債王之稱的雙線資本(DoubleLine Capital)執行長Jeffrey Gundlach也表示,被動投資隱含風險,這是一種非理性的、不科學的羊群行為。

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21

10 月'19

巴神滿手現金在想什麼?

據CNBC報導,波克夏今年第二季為止的帳面現金高達1200 億美元,創下該公司紀錄。同時間資產管理公司Wedgewood Partners投資長David Rolfe近期卻拋售手上的4.8萬股波克夏B股,約1000萬美元(約3.06億元新台幣),同時痛批巴菲特讓投資人對波克夏失望透頂。David Rolfe是波克夏十幾年的老股東,卻在近期給客戶信提到,因為不滿巴菲特滿手鈔票,不斷錯過最好的投資機會,已經拋售巴菲特旗下波克夏持股。看到這段新聞,你真的覺得巴菲特老了嗎?他是老了,但他真的功力大減嗎?他的團隊真的遜到,正在不斷錯過牛市的投資機會嗎?

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