A股教學｜深中小一點也不小

(圖：比亞迪；來源：XQ全球贏家)

中國四大證券交易所

中國企業上市籌資，目前可透過四大交易所，分別是上海交易所、深圳交易所、香港交易所，以及2021年新成立的北京交易所。

在四間交易所中，上交所以國營企業為主，且多屬金融、消費與傳統產業，如中國平安、招商銀行等。深交所則是民營企業居多，且大多屬於科技創新企業，包含寧德時代、海康威士等。港交所作為外資進入內地市場跳板，因此上市企業幾乎都是產業龍頭，例如騰訊、中移動以及碧桂圓等。至於新成立的北交所，至2022年2月為止，84間上市企業多屬於中小型科創企業，如同心傳動、志晟信息等。

陸港股代號分類

我們常聽到的A股指的就是陸股，早期A股僅限內地投資人買賣，並以人民幣計價，外資要投資中企只能買賣美元計價的B股。但在滬港通、深港通開放後，外資可直接買賣A股，加上B股流動性差，幾乎已無人討論。

另一個常聽到的就是H股，這部分指的是在中國註冊公司，但在香港掛牌上市的股票。早期H股多屬國營企業，因此也被稱為國企股，港交所也針對這類型股票編制國企指數，讓投資人更便於投資中國內地企業。

陸港股板塊分類

上交所、深交所以及港交所中又有各自的板塊，分為主板市場以及二板市場。如果對比台股，主板類似台股的上市屬於大型股，二板市場則是中小企業或新創企業，類似台股的興櫃。

其中深交所做為孕育中小型科技業的科技重鎮，因此過去有其專屬的中小板。雖然取名為中小版，但許多企業規模都不小甚至是該產業的龍頭，如立訊精密、比亞迪等。因此深交所在2021年4月將主板與中小板合併。

深100與深中小

雖然深交所將主板與中小板合併，但在指數分類仍維持原樣，因此投資人依舊可以看到舊的指數分類，也就是深證100指數與中小企業100指數。

深證100指數由深交所主板市值前100企業所組成，產業占比前三分別是資訊科技(23.77%)，工業(16.12%)以及消費(13.74%)。

深中小指數的產業來自前中小板的市值前100大企業，前三大產業分別是資訊科技(38.5%)，原物料(18.42%)以及工業(10.73)，因此相較於深100指數的新創科技集中度更高。

陸股偏重政策導向

相較於台股或歐美市場，陸股投資更看重政策方向，在十四五的規劃，中國政府就已將投資重點都畫好，未來政策補助會以AI、5G、半導體、高端製造、新能源等新經濟產業為主軸，而深中小指數的相關產業占比，又是陸港股主要指數中相對交高，因此，更能享有未來長期的政策紅利。

(圖：比亞迪；來源：XQ全球贏家)

(圖：立訊精密；來源：XQ全球贏家)

(圖：群益深証中小；來源：XQ全球贏家)

(本公開資訊，皆為學術研究所用，並無涉及個股未來交易價位之研判、建議或提供交易策略之建議，在撰寫過程中，未考量讀者個別的財務狀況與需求；故所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。)