長假是波動交易的好時機嗎?

(圖片來源: 達志)

長假過後的市場波動放大,對投資人到底是好還是壞?

 

農曆春節、端午和中秋這些華人獨有的長假期間,因國際市場持續運作,往往為了反應這段空窗期,收假後的首個交易日會有一波行情發動。可是傳統交易的思維,似乎很難準確判定到底要作多還是放空?

 

(圖片:加權指數;來源: XQ全球贏家)

農曆年前包含我們在內的全球專業金融機構,對台股年後的走勢普遍看好。首先從技術面的角度來觀察,台股在2019年第四季一路上漲不斷突破前高,建立一波強勁的上漲趨勢。到了2020年封關之前,加權指數一如過往地開始進入整理走勢,多方買盤開始醞釀年後的上漲行情。

 

在基本面的部分,2019年受到中美貿易戰的影響,全球產業鏈佈局大風吹。無論是美系還是陸系廠商,紛紛將訂單移轉至台廠,以避免關稅的影響,讓台灣電子族群在第三、四季的出口訂單有了顯著的增長,同時企業對2020年上半年的展望表現出相當樂觀的態度。在技術面與基本面的兩大利多支撐下,內外資法人均持續加碼作多台股。

 

然而,一個幾十奈米的新型冠狀病毒,把這一切全盤推翻,投資人在第一季的布局,隨著武漢肺炎疫情爆發後完全被打亂。台股加權指數在1月30日開紅盤當天,直接開低走低,大跌近7百點,當日跌幅高達5.7%,創下近二十年最為慘烈的紅盤行情。

 

如果拋開漲跌的論述只單純看市場的波動,各位讀者覺得7百多點、5%多的行情裡,是否有交易機會?

(表格:2000-2020年加權指數封關到紅盤日最大波動;來源:作者整理)

我們來看一份統計資料,上表是近二十年來,台股加權指數農曆年封關到開紅盤當天的最大波動。從資料中很清楚的顯示,除了2009、2011以及2017年,其他時間在開紅盤當天台股最低也有1%以上的波動,過去21年超過2%的波動更高達10次之多。也就是說台股在開紅盤當天有八成五的機率出現1%以上的行情,五成的機率出現2%以上的超級大行情。有如此高機率產生大波動,而且發生的時間點又如此明確,對於操作波動的投資人來說,自然是相當好的交易機會。而這份利潤,往往是傳統交易者需花費數月累積才能達到的水準。

 

(圖片:加權指數;來源: XQ全球贏家)

把台股的指數價格週期拉長來看,下方的ATR指標代表的市場價格波動的程度,指標越高價格波動越大。大部分的時間,市場價格會維持一個穩定的趨勢,這時候價格波動會位在相對低水平的位階。

 

但是當趨勢開始出現改變時,價格就會開始產生劇烈的變化導致價格波動放大,當價格波動放大之後,波動並不會立即消失,而是會維持一段慣性,這個週期短則兩週、長可達到一個月。對於波動交易者來說,真正該關注的是波動何時開始放大。除了掌握到波動變化的關鍵轉折日期外,更能夠因為波動放大後,有兩週到一個月的時間,來賺取傳統交易者需耗費數個月才能累積的利潤。

2020-02-10