(照片：香港金融大會堂；來源：wiki)
如果懂得運用期權的特性，投資股票可以輕鬆不少。港股在最近半年產生了不少變化，許多投資人也在詢問現在的港股該怎麼投資？港股相對於台、陸股，就在於他們的股票期權擁有很好的流動性，所以對於懂得期權特性的投資人，投資港股的策略會比台、陸股要靈活許多。
以「備兌沽空認購期權（Cover Call）」這個策略來說，其特性很適合在股價震盪整理時運用，既可賺取期權的時間價值，又可在股價大漲時將正股賣出賺取價差。
(上圖:騰訊控股日線圖；來源:XQ全球贏家)
以騰訊這檔股票來說，單純投資股票的人看到這種震盪走勢，大概就會猶豫是否該進場。但如果運用前述的策略來佈局，同時買進正股並沽空認購期權，整理期間我們可以持續賺取其權的時間價值，當股價突破整理區間後，股票本身也能賺到價差了。
近期騰訊股價震盪，當然和微信被川普點名在禁用清單有關。但全球為信用戶高達12億，該平台除了作為個人消費使用之外，更包含美國跨國企業的在華業務。加上禁令僅在美國地區的法人與自然人，而騰訊來自美國的營收不到5%，因此市場預期該禁令對騰訊的影響將相對有限。市場依然看好其在中國與東南亞的市場表現。
(上圖: 騰訊控股未平倉合約；來源:港交所)
從期權未平倉分布來觀察，最大量落在480和550兩個行使價，這表示市場認為這兩個價位具有相對強勁的支撐與壓力，短期之內股價將落在這個區間內波動，而這個範圍正好也是7月以來騰訊股價震盪的整理範圍。
(上圖: 騰訊控股引伸波幅；來源:港交所)
進一步從引申波幅來觀察，騰訊股價的波幅已不像8月初時那麼高，而引申波幅的下降將對期權的買方策略更為有利，投資人可持續觀察波幅變化，若波幅持續收斂股價就有機會發展出突破型態，可運用「買進突破期權」策略來佈局。
除了騰訊，其他股價目前有類似型態的正股還包含香港交易所、金山軟件，在這邊也提供給讀者們自行進行比對。
(上圖:香港交易所日線圖；來源:XQ全球贏家)
(上圖:金山軟件日線圖；來源:XQ全球贏家)
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