台股如何獨善其身?

(上圖:加權指數日線圖;圖片來源:XQ全球贏家)

 

台股上周跟隨國際市場波動,表現上和美股相比毫不遜色。尤其在後半周關稅延後的利多消息,更是把台股從10300點的密集區下緣給拉上來保住了年線。後續貿易戰的變數還是會對台股產生影響,但川普若真能安安穩穩的維持到12月才對關稅下手,那麼以電子出口為主的台股,便有相當好的上漲題材可以操作。

 

觀察指數的技術線型,16日的長紅K把指數拉上年線,19日的中紅K則是延續了這段漲勢,開盤便跳空直奔10500點的密集區上緣,意味著買盤推升指數的意願相當強烈。短線上台股在10300-10500點的區間建立了整理區,除了突破密集區高點之外,往上還有月、季線在10650點的反壓,偏偏該處又是這一波修正的起跌點,因此接下來的反彈之路一定不會太輕鬆。

 

目前台股在內資進場支撐下短線有守,但後續能否順利反彈,還得看外資是否肯進場買單。

 

(上圖:蘋果股價與蘋果供應鏈指數;圖片來源:財經M平方)

 

台股接下來如何能夠獨善其身,就看加徵關稅空窗期間台灣電子業的接單狀況。美國貿易代表署宣布延後對中國3000億美元商品加徵關稅後,市場分析師預期消費型電子廠將藉著這段空窗期加碼訂單,以降低12月關稅生效後所造成的負面影響。在這種預期之下,最能受惠的便是台灣電子廠。

 

另一方面,周日川普與蘋果執行長庫克的餐會結束後,他表示「蘋果產品的關稅將被豁免,理由是蘋果的競爭對手三星並沒有關稅的壓力,一旦蘋果被課徵關稅,將打壓其在市場的競爭力反而助長三星得勢。」

 

在關稅或免的預期,加上第三季蘋果將推出三支新iPhone,預計首發達7500 萬支,將利多台灣蘋果供應鏈帶來股價上漲的動能。

 

(上圖:台灣電子零組件出口與蘋果供應鏈指數;圖片來源:財經M平方)

 

因此,下一步台股能否走強的關鍵將在電子零組件的出口。從上圖來觀察,蘋果供應鏈指數與電子業出口呈現高度正相關,今年上半年蘋概族群表現清淡,但到了第二季底後,相關族群的接單狀況轉強,一方面受惠於第四季消費旺季前的拉貨效應,另一方面則是川普延後對中國產品課稅後,市場利用這段空窗期加碼訂單,以防川普後續又突然反悔。

 

(上圖:台指期與電子及外資未平倉變化;圖片來源:XQ全球贏家)

 

最後我們從籌碼的層面來觀察,外資在台指期的淨多單正從低檔區逐步加碼,顯示外資對台股第三季的表現是看好的。我們進一步觀察電子期的籌碼發現,外資在電子期的淨多單也是同步加碼,也就是說前述我們所提及電子股的利多題材,外資早已付諸實行在電子期進行布局,剩下的,就等一個好時機買進現貨把指數推升上去。

 

整體看下來,台股受到電子族群拉貨效應帶動,下半年表現不會太差。除了產業本身的季節效應以外,貿易戰所帶來的不穩定因素也暫時獲得緩解,加上外資已開始在期貨進行布局,台股下半年有機會走出一波反彈趨勢。

 

在策略上,指數仍先看季線壓力何時可突破,基本上外資多單不減,都可以跟著偏多布局。個股部分,久違的蘋概族群可挑選本益比偏低的個股來進行追蹤。5G概念以及華為轉單受惠股也可繼續追蹤。

 

(資料來源:,XQ全球贏家,財經M平方)

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2019-08-20