人氣超越台積電! 恒生中國高股息為何吸引大戶?

(圖片:台北101大樓;來源:作者提供)

 

 

台、美股估值已過高 

國際股市從2020年第二季展開的上漲趨勢一直延續至今,過剩的市場資金持續推升股市,使得許多市場的本益比已高出歷史均值。以台股來說,加權指數本益比來到22.9倍,比長期均值的15至20倍要高。美股的席勒本益比更是來到34倍,高於均值的兩倍。

 

港價值股估值不到7倍

相較於漲多的台、美股市,陸、港股的基期則相對偏低。若觀察上証指數,其本益比也才18.4倍,而恒生指數則是16.3倍,遠比國際主要股市的估值要低上許多。若進一步追蹤,會發現以價值股為主要權重的恒生中國高股息率指數,估值更是不到7倍的超低水準。

 

海內外資金狂潮湧入

國際貨幣基金(IMF)最新的世界經濟展望報告,上修了2021年全球經濟成長率至5.5%,而中國大陸經濟更增長8.1%領先全球。在經濟強勁復甦的預期下,更吸引外資大舉投入。今年以來就114億美元湧入中國,遠高於排名第二的印度51億美元。內地資金更是透過滬港通,光是1月就淨流入4,230億港元,比去年12月底增加1.5倍。資金的湧入除了推升成長股的上漲動能,更為價值股帶來長線多頭格局。

 

 

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生生不息的港口業務

恒生中國高股息率指數中有許多極具產業特色的價值股,其一,便是坐擁國際港口經營業務的中遠海運港口(1199.hk)、招商局港口(0144.hk)等企業。以中遠海運來說,其碼頭網絡分佈於全球31個港口,全球碼頭市占率為11.6%居全球第二。加上2021年全球景氣復甦,海運業可謂沒有淡季,港口業務將更加繁忙,可為其帶來可觀的營運獲利。

 

高速公路越塞你越開心

以往出遊、出差上高速公路後,最怕也最討厭的就是遇到塞車,深怕一塞,大半時間就在車陣中渡過。但對於浙江滬杭甬高速公路和江蘇寧滬高速公路,這兩間高股息的成分股公司來說,高速公路越塞越能為他們帶來穩定的收益。其中,江蘇寧滬高速公路股份有限公司還有10%的收入,來自於房產開發與經營。當他的股東,不只擁有高速公路,還能擁有地產物業。

 

獲利穩定的公共事業群

能夠不受景氣好壞影響,持續擁有穩定獲利的就是公共事業。景氣不好時,人們可以不換最新款的手機、吃飯也可以路邊攤或微波食品將就一下。但電費、水費以及電信費還是得繳。因此在生中國高股息率指數中,華潤電力、北控水務集團以及中國移動,這幾檔公共事業中的龍頭,便是為投資人帶來穩定配息的關鍵成分股。

 

 

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